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招行零售业务反衬术

  在去杠杆、去通道的新形势下,金融监管趋势愈发收紧,银行业被迫进行资产及负债结构的调整和转型,经济下行周期下,对公贷款的需求也逐渐收缩,于是,转向零售业务成为绝大多数银行的共识,也是各商业银行在利率市场化大背景下被迫做出的转变和调整。作为两家在零售业务方面表现最好的上市银行,招商银行分别于2004年和2009 年进行了两次零售转型,在业内的先行优势非常明显,而平安银行则是借助集团综合金融的优势,在最近几年大力发展零售业务,发展势头非常迅猛。

  对于零售业务发展的质量,从不同的角度可以得出不同的结论,可谓仁者见仁,智者见智。不过,我们可以从招商银行和平安银行零售业务的最新数据作为出发点,从零售业务的营业收入贡献、利润贡献、定价能力、资产质量、中间业务创收潜力等方面进行一一的分析和比较,全方位揭示出银行零售业务的真实图景,以寻求未来零售业务转型方向的冰山一角。

  发力消费信贷

  从2017年年报可以看出,多家银行将零售业务作为重要发力的方向,尤其是信用卡和消费贷业务增长迅猛,成为银行利润增长的重要支撑点,预计2018年信用卡和个人消费仍将是个人贷款增长的主要方向,消费贷仍有较大的发展空间。

  相对于国有大行,股份制银行转型零售业务的需求更加迫切,2017年,零售业务对其利润增长的贡献不可小觑。作为最早发力零售业务的银行,招商银行2017年零售金融业务税前利润为475.95亿元,同比增长7.94%,占业务条线税前利润的56.52%;零售金融业务营业收入为1062.21亿元,同口径比2016年增长8.49%,占营业收入的51.29%。

  平安银行2017年年报显示,零售业务实现营业收入466.92亿元,同比增长41.72%,在全行营业收入中占比为44.14%;零售业务净利润为156.79亿元,同比增长68.32%,在全行净利润中占比为67.62%。

  同样,2017年中信银行零售银行业务表现不俗,实现营业净收入522.65亿元,比2016年增长28.44%,占营业净收入的35.42%;零售银行非利息净收入为335.5亿元,比2016年增长41.1%,占非利息净收入的62.67%,提升9.9个百分点。

  国有大行也开始在经营策略上向零售领域发力。如建设银行持续推进零售业务优先战略,2017年个人银行业务税前利润占比达45.95%,较2016年提高2.16个百分点。2017年年末,建设银行个人住房贷款余额为4.21万亿元,较2016年新增6274.20亿元,增长17.50%。

  光大证券认为,2015-2016年,银行个贷主体是房地产按揭贷款。2017年以后,信用卡贷款和零售消费贷款保持快速增长,个人房贷占比在银行个人贷款中相对下降,预计2018年个人贷款中信用卡和个人消费将是增长的主要方向。

  作为零售业务的重要载体,信用卡仍是银行发力的重点。从信用卡累计发卡量来看,工商银行、建设银行和招商银行信用卡发卡量突破1亿张。招商银行年报显示,信用卡累计发卡10022.72万张,流通卡数6245.68万张,较上年末增长37.27%。2017年,招行实现信用卡交易额29699.92亿元,同比增长30.56%;信用卡贷款余额4912.38亿元,较上年末增长20.10%。

  另外,几家股份制银行信用卡业务同样表现不俗。在增速方面,截至2017年年末,民生银行信用卡同比增长119.37%,累计发卡量达3873.86万张,新增发卡量1040.22万张;平安银行2017年全年新增发卡1509万张,同比增长80%。

  在消费信贷方面,参考海外发展经验,从消费信贷占比及社会消费增长看,国内消费贷仍有较大发展空间。对银行而言,消费信贷具有轻资本、高回报的特点,在未来银行把战略重心更多向零售迁徙的背景下,消费信贷将成为银行零售转型的重要突破口。过去几年,银行消费信贷业务增长呈上升趋势,银行间竞争日趋激烈,不少银行开始加大对消费信贷的倾斜。

  如建设银行年报显示,截至2017年年末,个人消费贷款为1926.52亿元,较上年增加1176.13亿元,增长156.74%,主要得益于“建行快贷”的快速发展,“快贷”电子渠道个人自助贷款余额1563.39亿元,新增1274.64亿元。

  在股份制银行方面,招商银行2017年年末消费贷款余额为913.7亿元,较上年末增长42.57%,占零售贷款(不含信用卡)增量的比例较上年末上升10.93个百分点;平安银行2017年累计发放消费金融贷款2712.37亿元,贷款余额达3563.53亿元,较上年末增长86.35%;中信银行2017年年末网络信用消费贷款余额为248.57亿元,比上年末增长68.99%。

  零售业务的核心在负债端

  从零售业务对营业收入的贡献来看,招商银行要大于平安银行,但在对税前利润的贡献上,平安银行反而要大于招商银行。2017年全年,平安银行零售业务营业收入达466.92亿元,占总营收的44.14%,而招商银行的零售业务在2017年上半年就实现营收561.19亿元,占总营收的49.81%。无论是绝对规模,还是营收的贡献,招商银行都高于平安,但对税前利润的贡献上,两者正好相反。2017年,平安银行零售业务税前利润占利润总额的67.62%,而招商银行2017年上半年为55.43%。这很可能是平安银行为零售业务计提的拨备力度要明显小于招商银行。

  与对公业务相比,零售业务的营销成本要更高,只有在形成规模效应之后,相应的成本才会逐渐降低。从成本收入比来看, 招商银行零售业务成本收入比要低于平安银行。在2009年零售二次转型之后,招商银行零售业务成本收入比在逐渐下降,2016年达34.59%,2017年上半年进一步下降至30.56%,集中体现了其零售业务的先发优势。相比而言,平安银行虽然能够借助集团优势降低零售获客成本,但由于其转型时间较短,规模较小,因此,零售成本收入比仍高于招商银行。2017年,平安银行零售成本收入比在40%左右,高出招行10个百分点,不过目前呈现逐渐下降的趋势。

  一般而言,银行零售业务的息差要高于对公业务,因此,零售存贷款业务定价能力的高低直接决定着银行转型零售的成功与否。

  从零售定价能力来看,平安银行的收益率要高于招商银行,但成本率也明显高于招商银行。2017年,平安银行零售端收益率为7.95%,而招行为5.89%;平安银行的零售成本率为1.81%,而招行仅为0.79%,主要是招行的零售活期存款占比较高,同时定期存款定价比较低。

  从趋势来看,随着零售转型的深入,平安银行零售业务息差在逐渐收窄。单季度数据显示,平安银行零售贷款收益率在逐渐递减,而零售存款成本率在2017年一季度开始明显上升。

  零售贷款业务主要包括个人住房按揭贷款、个人经营性贷款(包括小微贷款)、信用卡贷款以及包括消费金融贷、汽车贷等其他贷款。

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